创新性技术概念，在资本市场斩获高额估值，加速上市进程。技术创新是智能物流装备行业发展的核心驱动力，但只有那些在细分领域做到极致统治，要么在技术迭代中完成自我革命的企业，才有可能优先上市。

　　这其实是一个相辅相成的问题，AI算法、导航技术、物联网集成等核心技术赋能物流装备，需要持续投入研发，需要资金，需要上市融资；而技术先进，行业领先，又为上市带来优势。其实，在人工智能和移动机器人等前沿领域，一些企业正在重新定义物流系统集成的边界。

　　比如已上市的科捷智能（688455.SH），其重载（5吨级）AGV打破日企在汽车焊装线的垄断，而井松智能（688251.SH）攻克20吨级重载AGV技术，在钢铁冶金领域替代德国DEMAG。

　　对于硬科技物流装备企业，优先科创板，但需储备至少10项发明专利，还需完成核心专利全球FTO（自由实施）调查，主动说明技术替代风险。今年或明年，科创板的审核将更重实质，将引入“技术尽调专家库”，院士与产业领袖参与审核。

　　2025年，人工智能毋庸置疑将继续引领科技行业的发展，将进入“现实检验”阶段，但科技企业将面临投资回报压力。

　　2、北交所，小而美首选

　　创立时间不长的北交所，对于具有小而美属性的物流装备企业来说，是上市的首选，尤其是成立时间较短、市值较小，但盈利能力较强的企业。北交所国家级“小巨人”过会率提升30%，当然，需要细分市场占有率≥10%。

　　受益于中小企业融资政策支持，北交所2024年上市23家，首次超越科创板，当前在审企业100家（占比44.8%），2025年可能成为IPO数量最多的板块。

　　在A股排队上市的企业队伍中，北交所占比颇高，这一现象格外引人注目，其背后折射出的是中小企业蓬勃的上市热情与巨大潜力，也彰显了资本市场资源要素继续向新质生产力聚集。

　　北交所IPO上市企业从受理到上市的平均时长仅为339天，远低于创业板的784天、科创板的618天和主板的464天，成为上市速度最快的板块。北交所作为中小企业融资和发展的主阵地，得到了国家在政策和实际操作上的大力支持。

　　物流装备中小创新企业，首选北交所，还有一原因是，“直联审核”通道最快，可能6个月就可过会，未来北交所将会试点“储架发行”（一次申报、分次上市）。

　　长远来看，对于大多数的民营企业和中小企业而言，北交所，仍然是近几年IPO的最佳选择，在政策支持和市场环境方面都为中小企业提供了良好的发展平台，优秀的融资环境和发展机遇。

　　2024年，北交所新增23家上市公司，募资总额为46.84亿元，平均每家企业融资2个多亿元，新股首日平均涨幅达217.68%，显示出市场的高度活跃和投资者的强烈兴趣。

　　3、新三板，为上市做准备

　　新三板适合那些营业额8000万元以上，净利润600万元以上的民营中小企业挂牌来规范，做大后再转板北交所。

　　在IPO放缓的2024年，挂牌新三板的企业出现增长的趋势，2022年273家，2023年328家，2024年达到了350家，近日，工信部等17部门发文，强调发挥新三板市场培育功能，鼓励专精特新等中小企业在新三板挂牌。

　　新三板是为上市北交所做准备，上面说过，北交所上市审核时间较快，是因为北交所上市的企业已在新三板挂牌至少一年以上时间并完成了前期规范，这使得他们在申报时更加规范，审批流程得以简化。

　　并且一个好的现象是，新挂牌企业中利润超4000万元的2022年占比为26%，2023年占比提高到45%，2024年占比再次提高到65%，鉴于此，2024年北交所过会企业中，有多家公司业绩亮眼。

　　物流装备企业上市，不要考虑一蹴而就，可以分步进行，先在新三板规范，然后，再到北交所，科创板上市，有许多新涌现的专精特物流装备中小企业，应走这条道路。

　　4、创业板，成长性决定成败

　　物流装备企业要想在创业板上市，成长性是关键，主要的具体指标恐怕是毛利率：确保高于行业均值10%以上；收入复合增长率（近3年≥25%，商业模式可持续性，还需提供成长性测算逻辑，准备与可比上市公司差异分析表，证明估值合理性。创业板预计2025年也是IPO主力，对创新企业的包容性强。

　　如果说成长性，物流业与制造业融合，是今后很久一段时间物流装备聚焦的重点，也是成长性领先的基础。在这方面领先的企业，可能具有较高的成长性，更先受到资本的青睐。

　　在“制造强国”与“数字中国”的双重战略下，扎实的基本面明确了成长路径，随着宏观经济增速放缓和行业周期的加速，物流系统集成商必须深入传统领域并开拓具有潜力的新行业，这既是市场适应的需要，也是企业理念的提升。

　　IPO平均规模保持低位，恰好契合中小企业的成长特性，为更多有潜力的“小巨人”企业打开了资本市场的大门，实现从“小而美”到“强而优”的华丽蜕变。

　　想要在创业板上市，需在细分领域建立不可替代性，物流装备企业中，哪些聚焦细分领域，深挖市场需求，已然成为产业链中不可或缺的关键环节的企业，将成为创业板上市的主力军。

　　细分领域逐渐成熟的相关企业有望在2025年迎来上市潮，借助资本市场进一步拓展业务，占据龙头地位，产品涵盖硬件设备、软件系统及全生命周期服务，形成从研发设计到运维的一体化能力机会更多。

　　具有成长优势的物流装备企业借资本市场上市迅速崛起，同时，这些新兴行业有望为A股市场注入新的活力。

　　5、主板：合规性压倒一切

　　就物流装备企业目前的状况来说，以中小高新企业为主，也就是说大部分属于高精尖“小巨人”型，在主板上市的可能性不大，也不是首选目标，当然，大型的物流装备企业例外。所谓的合规性，可以两点定性指标，那就是近3年累计分红≥净利润30%；应收账款占比不能超营收50%。

　　对于具有传统属性的物流装备第一阵营（全年营收20亿以上）企业，净利润≥2亿的较大型的物流装备企业，可冲主板，同时，发行上市制度的包容性、适应性持续增强，对于那些以产业整合升级为目的的并购重组大开绿灯。许多物流集成商通过并购来扩大市场份额，完善技术布局，并加速行业资源的整合与转型升级，或许将成为突破时代压力、跨越经济周期的最佳策略，也为在主板上市准备了条件。

　　6、港股，迎来高光时刻