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　　走过2024年的资本寒冬，2025年资本市场有变暖趋势，这对物流装备企业上市创造了条件，近日，17部门发文，支持符合条件的中小企业在沪深交易所上市融资，为物流装备企业上市送来了政策红利。

　　加之，降低社会物流成本已进入实质性落地阶段，各省市都出台了相应的政策与方案，特别是上海等城市，以优化提升仓储设施为主，这将给物流装备企业带来需求利好，业绩有望走强，为上市创造了基本的条件。

　　一、政策吹暖风

　　回顾过去的2024年，IPO之路是一条满是荆棘的道路，数量和筹资额分别下降14%和7%，即使是香港市场，IPO数量和筹资额分别下降6%。

　　2024年，不少IPO公司选择主动终止上市申请‌，全年A股IPO终止企业共计达到437家，在物流行业里表现不错的旷视科技、中轻长泰、汇兴智造、鸿安机械接连中止或撤回IPO申请，而成功上市的仅有中邮科技、机科股份和北自科技少数几家企业。

　　进入2025年，政府推出一揽子政策力度显著超出预期，两地资本市场给予了积极的回应，A股IPO市场有望回暖。政府对新兴产业和高新技术企业的重视，希望通过资本市场促进这些行业的快速发展，进而推动整个经济的转型升级。降低企业上市门槛，提高IPO审核效率，为优质企业提供更多的融资渠道，成为各方共识。

　　为贯彻总书记关于培育一批“专精特新”中小企业的指示精神，证监会和工信部等五部门发布了《关于开展“一链一策一批”中小微企业融资促进行动的通知》；

　　2月7日，中国证监会发布实施《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，强调深入推进北交所、新三板普惠金融试点，支持“专精特新”等优质中小企业挂牌上市，而物流装备企业以中小企业为主。

　　近日，工信部等17部门发布《关于开展2025年“一起益企”中小企业服务行动的通知》中，专门列出，支持符合条件的中小企业在沪深交易所上市融资，修改沪深北交易所关于发行上市的备忘录的内容。

　　同时强调在维护一二级市场平衡的前提下，支持符合条件的中小企业在沪深交易所上市融资；支持符合条件的专精特新、战略性新兴产业等中小企业在北交所上市融资；落实好“并购六条”，支持中小企业借助并购重组工具对接资本市场，总之，要点就是鼓励相关中小企业挂牌、上市、并购、发债。

　　2025年1-2月，沪深京三地交易所合计终止IPO企业44家，但2月份终止企业数量较1月份大幅下降53.3%，截至2025年2月28日，IPO在审企业合计203家，随着排队企业数量的持续下降，在审企业终止压力有所缓解。

　　随着新“国九条”及资本市场“1+n”系列政策文件在2024年的落地，2025年的新股发行将坚定秉持以质量为先、毫不动摇支持科技创新的宗旨，有利于物流智能装备企业的上市。

　　监管政策从“严控数量”转向“提质增量”，资源向优质企业倾斜，促使企业更加规范运营，优质企业将脱颖而出。而智能物流装备企业将深度嵌入制造供应链体系，提供一体化物流解决方案，从而向优质企业迈进。

　　宏观经济环境奠定IPO复苏基石，2025年，全球经济在历经诸多波折后，逐步迈向复苏，国内方面，经济增速预计仍会稳健地锚定在5.0%左右；宽松且积极的政策组合拳下，不仅直接拉动内需，为企业带来海量订单，增厚业绩，为上市之路积累资本。

　　2025年，宽松的货币政策，市场流动性充裕，将吸引大量资本涌入股市，为上市企业提供充足的资金池，国资背景的基石投资者比例将增加，比如工行董事长廖林表示，计划未来3年为民企提供投融资不低于6万亿元。

　　前几年积累的政策传导效果，将在2025年反映出来，加之2025年频频出台的新政策，将共同营造一个暖风充溢的资本市场，其实，2024年下半年起，IPO节奏逐步回暖，乐观地说，2025年，A股 IPO市场有望分阶段、有节奏地迈入全面复苏的黄金时期，新上市企业数量与融资规模预计将呈现增长态势。

　　股市走势与上市企业的估值息息相关，在提振信心与预期管理下，2025年股市将呈现底部抬升与不断活跃的特征。开年首月，13家物流公司市值上涨，其中，物流装备企业涨幅居前，德马科技（SH688360）12.06%，科捷智能（SH688455）、兰剑智能（SH688557）以及天元股份（003003）都有不错的表现，为物流装备企业上市估值打好的了基础。

　　二、企业怎么办

　　2025年，中小企业当之无愧地将成为IPO活动的主力军，活跃于资本市场前沿，目前为止从各板块专精特新“小巨人”占比来看，科创板占比最高，达59.30%；其次是北交所，占比57.84%，创业板占比50.00%。而物流装备企业，以中小企业居多，且为数不少的企业属于专精特新小巨人。

　　当下，以人工智能、量子计算、生物技术为代表的前沿科技正重塑世界经济版图，在智能制造与供应链升级的浪潮中，人工智能与工业4.0打开了智能物流装备与系统集成行业的发展格局，迎来爆发式增长，而物流装备的智能化浪潮，进一步提高的企业的精尖专水平，从而激发市场活力，得到资本的追棒。

　　榜样的力量是无穷的，如果说物流装备企业已上市队伍中的标杆企业，非物流集成商先导智能莫属，A股市值377亿的它，2月25日向香港联交所递交了上市申请。

　　先导智能于2015年在A股上市，若公开发行H股股票并在香港联交所主板顺利上市，这将是物流装备企业首家"A+H"上市企业。股价将在两个市场相互影响，形成价格发现机制，估值更加合理和准确；在两个市场进行融资活动和资本运作，提高市场的活跃度和资源配置效率。

　　对于先导智能在2025年冲击港股这一重要标志事件，彰显了中国物流装备制造业正在走向世界，从单纯的"中国制造"向"中国智造"转变。

　　针对物流装备企业的IPO，2025哪些细分行业将赢来重大机遇，有些专家给予了预测。他们认为，投资机会主要集中在智能仓储设备制造商、物流软件开发商以及提供智能运输解决方案的企业，还有低空物流崛起引发投资新热潮，数联物流开启了投资新赛道。

　　不错，低空物流作为一种新兴的物流模式逐渐崭露头角，并有望在2025年迎来重要的发展机遇，到2050年，全球低空经济市场规模将超过60万亿元人民币，无人机是低空经济的主要载体，在物流领域，无人机配送服务将极大地改变传统的物流模式。